Kinerja Q1 2019 Tertahan Kondisi Politik Nasional
PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) mencatatkan pendapatan usaha Rp 2.2 triliun sepanjang Q1 2019. Jumlah ini menurun 25.9% jika dibandingkan Q1 2018 yang mencapai Rp2.3 triliun. Penurunan pendapatan diikuti dengan penurunan laba bersih Q1 2019 sebesar 43.0% menjadi Rp291.1 miliar. Penurunan kinerja di awal tahun merupakan efek dari ketidakpastian politik menjelang Pemilu 2019 serta arah kebijakan pembangunan infarstruktur pasca tahun politik ini.
Valuasi
Berdasarkan metode FCFF, dengan asumsi WACC 9.43% dan terminal growth 2.0%, kami memproyeksikan target harga WSBP 2019 sebesar Rp500 dengan tingkat PBV 2019F sebesar 1.61x, lebih rendah dibandingkan dengan PBV industri 3.26x. Kami merekomedasikan BUY dengan potensial upside 23.15%.
