Berikut terlampir company update PT HM Sampoerna Tbk (HMSP)
PT HM Sampoerna Tbk membukukan kenaikan pendapatan mencapai Rp 49.16 triliun, meningkat 5.51% yoy pada semester I-2018 seiring dengan pencapaian pangsa pasar sebesar 33.2%. Beban pokok penjualan HMSP per Juni 2018 meningkat 7.22% yoy menjadi Rp37,73 triliun. Sementara itu, perolehan laba bersih mencapai Rp 6.11 triliun, naik tipis 1.02% yoy. Penjualan perusahaan ditopang pasar lokal, sedangkan pasar ekspor hanya berkontribusi Rp191.51 miliar atau turun 25% yoy. Adapun, penjualan rokok HMSP sepanjang semester I-2018 dilaporkan mencapai 48 miliar batang merosot 0.5% yoy.
Kami memperkirakan apabila Pemerintah menaikkan tarif cukai rokok setiap jenis sebesar 1% di tahun 2019 akan membuat laba bersih perusahaan hanya tumbuh 1% dengan asumsi HJE sama dengan di tahun 2018. Dengan menggunakan metode Discounted Cash Flow (DCF) dengan WACC 13.46% dan pertumbuhan terminal 5%, kami mendapatkan harga wajar sebesar Rp 4,240 per lembar saham dengan tingkat PER dan PBV FY 2018 masing-masing sebesar 40.18x dan 14.82x dibandingkan rata-rata industri 28.07x dan 9.75x.
Disclaimer on
